目前,國內(nèi)乳業(yè)巨頭占據(jù)大量市場份額,其滲透越廣對區(qū)域乳業(yè)的擠壓越嚴(yán)重。區(qū)域乳業(yè)生存環(huán)境面臨壓力。
這些企業(yè)要想在市場中占據(jù)一席之地,必須在品牌升級、產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品更新等方面下功夫,這就需要大量資金的支持。但普通企業(yè)資金是一個很大的問題,在融資渠道比較單一的情況下,選擇上市可能是募集資金最為快捷的方式。
01大量區(qū)域乳業(yè)扎堆欲上市
不久前,李子園、一鳴食品、菊樂食品、均瑤、熊貓乳品等乳企紛紛選擇重啟或首沖IPO,而君樂寶、完達(dá)山、花花牛等乳企也在計劃上市中。
2019年6月14日,李子園首次披露申報招股說明書,得到證監(jiān)會58條反饋意見;2019年12月份,李子園再次更新了招股書。
招股書顯示:2016年至2019年上半年,李子園營業(yè)收入分別為4.53億元、6.02億元、7.87億元和4.21億元;對應(yīng)凈利潤分別為1.02億元、0.9億元、1.24億元和0.67億元。
2019年6月,一鳴食品首發(fā)公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿);不久前,一鳴食品更新了A股招股說明書。
招股數(shù)據(jù)顯示,2018至2019上半年,一鳴食品實現(xiàn)營業(yè)收入分別為17.5億元和9.2億元;凈利潤分別為1.58億元和8446萬元。
2017年底,菊樂食品就向中國證監(jiān)會遞交過一次招股說明書,后來不知為何中止;兩年之后,菊樂食品重啟IPO。
資料顯示,2016年、2017年、2018年和2019年1-3月菊樂營業(yè)收入分別為6.89億元、6.96億元、7.85億元和2.04億元;凈利潤分別為3276萬元、2228萬元、7202萬元和2619萬元。
2019年5月24日,均瑤大健康首次在證監(jiān)會官網(wǎng)公布招股書,7月份因會計師財務(wù)造假問題受到牽連,中止首次IPO;4月9日,均瑤大健康再次沖擊IPO。
數(shù)據(jù)顯示:2017年、2018年和2019年均瑤大健康營業(yè)收入分別為11.46億元、12.87億元和12.46億元;凈利潤分別為2.26億元、2.81億元和3.04億元。
2015年,熊貓乳業(yè)在新三板掛牌;2018年11月12日,熊貓乳品向證監(jiān)會報送IPO申請文件,擬主板上市,但僅過了兩個月就主動申請撤回材料;2020年2月28日,熊貓乳品再次向證監(jiān)會報送了招股說明書。
招股數(shù)據(jù)顯示,2016年、2017年、2018年和2019年1-9月份熊貓乳業(yè)營業(yè)收入分別為4.09億元、5.34億元、6.02億元和4.09億元;凈利潤分別為8553萬元、8691萬元、9475萬元和4005萬元。
花花牛乳業(yè)從2018年就在備案擬沖刺A股,今年4月23日,河南省證監(jiān)局官網(wǎng)披露了《關(guān)于河南花花牛乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票并上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展報告(第八期)》,但花花牛乳業(yè)上市歷程已達(dá)10年之久。
君樂寶自從2019年從蒙牛“單飛”之后,就一度被認(rèn)為是要獨立上市的開端;隨著高瓴、紅杉資本的入股,君樂寶又頻繁推出新產(chǎn)品,上市之路似乎更加明晰。
完達(dá)山在2001至2003年就已經(jīng)完成第一次上市輔導(dǎo)期的程序,但隨著公司在2003年底傳出高層人事變動消息后,首次IPO擱置;4月底,完達(dá)山為IPO采購了法律服務(wù)及會計服務(wù),這意味著完達(dá)山已正式啟動上市的準(zhǔn)備工作。
眾多區(qū)域乳企紛紛選擇上市的背后,一方面,國內(nèi)很多規(guī)模性企業(yè)都在向資本市場發(fā)起沖擊,另一方面,企業(yè)也需要借助資本市場的力量實現(xiàn)市場和規(guī)模的擴張,因此上市是必然的選擇。
02上市多為籌資擴張
區(qū)域乳企上市募集資金的主要目的基本都是用于投建創(chuàng)新中心、研發(fā)中心,以及產(chǎn)品建設(shè)、品牌升級和技術(shù)革新等方面。
相關(guān)資料顯示,李子園擬募集資金6.9億元投建年產(chǎn)10.4萬噸含乳飲料生產(chǎn)項目、年產(chǎn)7萬噸含乳飲料生產(chǎn)項目、以及浙江李子園食品股份有限公司技術(shù)創(chuàng)新中心項目。
一鳴食品擬募資9.27億元,用于營銷網(wǎng)絡(luò)直營奶吧建設(shè)項目、江蘇一鳴食品生產(chǎn)基地項目、年產(chǎn)3萬噸烘焙制品新建項目、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項目。
菊樂食品擬募集資金5.59億元用于年產(chǎn)12萬噸乳品生產(chǎn)基地、溫江乳品生產(chǎn)基地技術(shù)改造、研發(fā)中心升級建設(shè)項目、營銷服務(wù)中心升級建設(shè)項目。
均瑤大健康擬募資約12億元,用于宜昌產(chǎn)業(yè)基地、衢州產(chǎn)業(yè)基地各年產(chǎn)10萬噸常溫發(fā)酵乳飲料項目及品牌升級建設(shè)項目。
熊貓乳業(yè)擬發(fā)行不超過3100萬股登陸創(chuàng)業(yè)板,募資5.52億元用于發(fā)展蒼南年產(chǎn)3萬噸濃縮乳制品生產(chǎn)項目、濟(jì)陽二期年產(chǎn)2萬噸濃縮乳制品項目、營銷和應(yīng)用中心項目。
這些區(qū)域乳企選擇募集資金開發(fā)生產(chǎn)項目、建設(shè)中心等,一方面是為了升級自己的產(chǎn)品品牌,改善自身產(chǎn)品;另一方面也是為了研發(fā)、擴大產(chǎn)品矩陣,最終實現(xiàn)產(chǎn)品更好的發(fā)展、提升企業(yè)品牌形象。
上市對于這些區(qū)域乳企來說,好處是顯而易見的,既能帶來政策方面的利好,還能緩解自身的經(jīng)營壓力,便于企業(yè)的快速擴張。
眾所周知,國內(nèi)乳業(yè)消費市場競爭激烈,體量更小的區(qū)域乳企在市場中受到的壓力更大,而且還容易遭受對手的反復(fù)絞殺,借助資本市場的力量實現(xiàn)快速發(fā)展和破局可能也是無奈之舉。
03上市是融資最快捷的方式
蒙牛、伊利這兩家乳業(yè)巨頭無疑是國內(nèi)少有的布局全國的企業(yè),并且還在不斷的搶占市場。再加上其他做的比較好的乳企,區(qū)域性乳企承受的壓力越來越大。
這些乳企除了要面臨乳業(yè)巨頭的“絞殺”之外,還要經(jīng)歷當(dāng)?shù)厝槠笾g的競爭。比如廣東乳企就有燕塘乳業(yè)、風(fēng)行乳業(yè)、香滿樓、卡士、維記、溫氏乳業(yè)等,新疆有天潤乳業(yè)、西域春、麥趣爾、瑞緣、佳麗、維維天山雪等。
要想抵抗乳業(yè)巨頭及其他競爭者們帶來的壓力,在相對獨立的銷售網(wǎng)絡(luò),深入人心的品牌以及完善的供應(yīng)鏈方面要做到優(yōu)秀,但大部分區(qū)域乳企發(fā)展過程中這些方面做的并不好。
新乳業(yè)公司以并購整合區(qū)域乳業(yè)的方式,迅速占領(lǐng)了西南、華中、華東、華北等地。但對比明顯的是,上市之后的新乳業(yè)就進(jìn)入了快速擴張的道路,自上市后已經(jīng)先后收購了福州澳牛、寧夏寰美乳業(yè),并入股現(xiàn)代牧業(yè)。
此前,新乳業(yè)在一次投資者關(guān)系活動記錄中表示,未來的并購將專注于液態(tài)奶的品類,優(yōu)先考慮在空白區(qū)域布局,并且在合適的時機也會考慮相關(guān)品類、上下游產(chǎn)業(yè)的并購。
不難看出,新乳業(yè)未來的并購擴張速度不會減緩,而上市后,資本市場為其提供了更多的資金支持,當(dāng)然,這也得益于其良好的業(yè)績表現(xiàn)。
其實,從市場格局來看,國內(nèi)乳業(yè)主要可以分為四大類,一類是以伊利、蒙牛為代表的全國性品牌;二是以新乳業(yè)、三元股份、光明乳業(yè)等為代表的已上市的城市型乳制品企業(yè);三是以寰美乳業(yè)等為代表的分布在全國各個省市的以本土市場為主的非上市區(qū)域性乳制品企業(yè);四是以達(dá)能、雀巢、明治等為代表的外資企業(yè)。
相較于大乳企來說,大部分區(qū)域乳企在產(chǎn)品創(chuàng)新上存在不足,特別是那些沒有上市的區(qū)域性乳企,因此急需在品牌、產(chǎn)品研發(fā)等方面進(jìn)行提升,才能在激烈的市場競爭中占有一席之地。這必然需要大量的資金投入,政府可能會因扶持企業(yè)進(jìn)行撥款,但想要更快的募集到足夠的資金,上市是一個很好的選擇。
像君樂寶這樣還未上市就吸引到投資的畢竟還是少數(shù),這也得益于君樂寶自身的品牌力、產(chǎn)品力和市場基礎(chǔ)。但大部分區(qū)域乳企一般都是在當(dāng)?shù)叵碛兄取⒄J(rèn)可度,因此在融資渠道上普遍比較單一,依靠外來資金實現(xiàn)擴張比較困難。
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