近日，母嬰社群電商平臺(tái)大V店宣布完成數(shù)千萬美元的C輪融資，此次融資由斯道資本領(lǐng)投，金沙江創(chuàng)投、元實(shí)資本等投資機(jī)構(gòu)跟投。這也是大V店2014年10月成立至今，累計(jì)獲得的第5輪融資。

斯道資本合伙人張柏舟向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，之所以投資大V店，因?yàn)樗麄兺ㄟ^社群不需要更多的獲客成本，同時(shí)也看中其背后巨大的母嬰市場(chǎng)；斯道資本投資總監(jiān)蔡蓉認(rèn)為，二孩政策徹底放開后，未來對(duì)新生兒養(yǎng)育、教育的投入可能形成三四萬億元人民幣規(guī)模的龐大市場(chǎng)。

實(shí)際上，從2015年以來，多家母嬰電商企業(yè)獲得了至少一輪新的融資。但資本寒冬到來，垂直電商熱度在消退，大部分電商也面臨融資難的問題，投資機(jī)構(gòu)更關(guān)注平臺(tái)的獲客成本及盈利能力等。電商戰(zhàn)略分析師李成東認(rèn)為，未來只能考慮從自身盈利下手，沒有自我生存能力的電商很容易被淘汰出局。

領(lǐng)投大V店

資料顯示，大V店公司主體北京果敢時(shí)代科技有限公司成立于2014年10月，屬于母嬰社群類垂直電商，目前已擁有數(shù)百萬活躍的媽媽用戶。

大V店創(chuàng)始人兼CEO吳方華向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹稱，大V店最開始以圖書、親子教育為核心，后來拓展至玩具、童裝、輔食，包括媽媽自己用的化妝品、保健品、日常用品等。

“媽媽們?cè)谄脚_(tái)上發(fā)揮了很大的作用。從商品的選擇上，我們有專業(yè)的買手團(tuán)隊(duì)，也有大量的媽媽推薦的商品。媽媽會(huì)做試用、反饋，確認(rèn)商品比較好的話，她們還會(huì)作為意見領(lǐng)袖去推廣�！眳欠饺A介紹說。

大V店基于用戶推薦與專家意見為媽媽嚴(yán)選精品，并建立了一套嚴(yán)格的質(zhì)量評(píng)估和檢測(cè)機(jī)制。至今，大V店已與百余家出版商合作，為媽媽精選了超過8000本圖書，并與500多個(gè)全球品牌建立深度合作，為媽媽們提供了豐富可信賴的優(yōu)質(zhì)商品。

也正是基于這種模式，大V店成立時(shí)就獲得洪泰基金天使投資。隨后，陸續(xù)獲得金沙江創(chuàng)投、迪士尼旗下思偉投資、光速創(chuàng)投以及LGT公益創(chuàng)投的資金。

近日，由斯道資本領(lǐng)投，金沙江創(chuàng)投、元實(shí)資本、思偉投資、光速創(chuàng)投及長(zhǎng)城會(huì)等機(jī)構(gòu)跟投，對(duì)大V店進(jìn)行C輪融資。

“我們看中的是投資大V店這個(gè)平臺(tái)的價(jià)值。他們獲客成本低，通過基于社群分享的方式，幫助媽媽發(fā)現(xiàn)寶貝商品，買到值得的商品。重要的一點(diǎn)是大V店沒有融資也能進(jìn)行生存，借力資本只是為了發(fā)展更快�！睆埌刂巯�21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

蔡蓉亦坦言，斯道資本是自有資金，不存在有來自于LP的壓力，但也不會(huì)盲從某些行業(yè)做布局�！拔覀儍�(nèi)部有非常嚴(yán)格的、專業(yè)的投資策略分析和投資程序，一直在按照自己的節(jié)奏在做。”

母嬰社群電商受青睞

除了大V店基于社群分享的方式外，斯道資本更看中的是這背后的巨大母嬰市場(chǎng)。

蔡蓉認(rèn)為，二孩政策徹底放開后，中國每年出生的人口將會(huì)達(dá)到1900萬，未來對(duì)新生兒養(yǎng)育、教育的投入可能形成三四萬億元人民幣規(guī)模的龐大市場(chǎng)。由于媽媽是家庭消費(fèi)的主要決策者，抓住了媽媽也就抓住了未來家庭消費(fèi)的主要入口。

易觀數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年中國母嬰用品網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)交易規(guī)模將達(dá)到3020億元，同比增長(zhǎng)37.6%。母嬰電商用戶最關(guān)注教育和醫(yī)療健康領(lǐng)域，對(duì)商品價(jià)格和質(zhì)量敏感、熱愛美食及漫畫。

隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)和二胎政策的全面開放，母嬰市場(chǎng)爆發(fā)出新一輪的巨大需求。特別是90年代“嬰兒潮”出生的人群逐漸晉升為父母，成為母嬰行業(yè)的重點(diǎn)消費(fèi)人群，對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)更具依賴性，他們除了關(guān)注育兒經(jīng)驗(yàn)、品牌質(zhì)量、產(chǎn)品價(jià)格外，還愿意在社交行為中享受消費(fèi)的樂趣。

吳方華介紹稱，相對(duì)于傳統(tǒng)母嬰電商，移動(dòng)社群電商的優(yōu)勢(shì)在于，用戶來自于有共同價(jià)值認(rèn)同的社群，社群電商的社交行為中，用戶與平臺(tái)及用戶之間粘度高，對(duì)品牌有更強(qiáng)的認(rèn)同感�！拔覀兤脚_(tái)的次月復(fù)購率在50%以上�！�

據(jù)了解，目前很多母嬰電商都是通過社區(qū)/社群+電商協(xié)同發(fā)展。如媽媽網(wǎng)的小樹熊、寶寶樹的美囤媽媽、樂友的樂媽圈及貝貝網(wǎng)建設(shè)的辣媽社區(qū)和圈兒等，都是基于社區(qū)大圈子的信任進(jìn)行精準(zhǔn)購物，到購物后反饋分享形成圈子討論的閉環(huán)，社區(qū)+電商協(xié)同發(fā)展已經(jīng)是保證用戶粘性，影響用戶消費(fèi)決策的重要模式。

除了上述垂直母嬰電商外，平臺(tái)型電商也將社群電商模式作為重要的發(fā)展方向，如在一年前，京東公布了2016年母嬰發(fā)展三大戰(zhàn)略，其中之一便是社群化戰(zhàn)略：京東針對(duì)母嬰消費(fèi)者社群依賴性及其特殊性，成立了母嬰社區(qū)媽媽邦，通過專家視頻、活動(dòng)、社區(qū)互動(dòng)和電子雜志等內(nèi)容延伸服務(wù)領(lǐng)域，并打通微店服務(wù)，依賴微信的社交功能打造營銷閉環(huán)。

易觀分析指出，從2016年開始，母嬰電商市場(chǎng)回歸理性并尋求差異化競(jìng)爭(zhēng)。如貝貝將圍繞母嬰用戶需求不斷擴(kuò)充品類的同時(shí)，通過提升供應(yīng)鏈效率，打造媽媽經(jīng)濟(jì)的移動(dòng)購物入口；蜜芽正在向母嬰相關(guān)教育、醫(yī)療、旅游等領(lǐng)域融合發(fā)展，向綜合型嬰童服務(wù)商進(jìn)化等；寶寶樹利用自身社區(qū)用戶活躍及內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，通過專享電商平臺(tái)美囤媽媽將流量和內(nèi)容變現(xiàn)。

在蔡蓉看來，垂直電商、交易型電商正在遇到挑戰(zhàn)，一旦失去了更多的資本支持，通過流量獲取客戶的模式就會(huì)遇到挑戰(zhàn)，增長(zhǎng)會(huì)出現(xiàn)問題�！皟�(yōu)秀電商應(yīng)能夠快速獲取用戶，告訴消費(fèi)者買什么產(chǎn)品、如何挑選產(chǎn)品。這種精選模式更能夠解決消費(fèi)者需求�！�

事實(shí)上，經(jīng)歷了2015年到2016上半年全行業(yè)的大規(guī)模融資后，眾多母嬰電商走到了C輪甚至D輪融資，但盈利之路仍然遙遠(yuǎn)。而當(dāng)國內(nèi)投資市場(chǎng)開始遇冷，很多電商便出現(xiàn)融資難、無法繼續(xù)運(yùn)營的局面，如蜜淘、神奇百貨、美味七七等多家電商企業(yè)暫停運(yùn)營。

李成東分析指出，資本寒冬到來之后，大部分電商的融資更加困難，未來沒有自我生存能力的電商很容易被淘汰出局。“母嬰電商太多了，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，導(dǎo)致企業(yè)在人才、流量、供應(yīng)鏈等方面的成本費(fèi)用上漲，毛利低、費(fèi)用高自然很難盈利�！�